![[KOL인덱스] 기관 자금과 실물자산 확산 속 비트코인 횡보…스테이블코인 결제·보안 리스크 부각](https://advertise.tokenpost.kr/images/covers/research_en.webp)
이번 주 가상자산 리서치에서는 기관 수급 재편, 실물자산(RWA)·스테이블코인 결제 확산, 보안 및 시장 구조 변화가 핵심 의제로 다뤄졌습니다. 크립토닷컴(Crypto.com)과 알레아 리서치(Alea research)는 디파이(DeFi) 내 실물자산(RWA) 총예치액(TVL) 확대와 토큰화 신용 상품의 부상을 성장 동력으로 진단했습니다. 이 외에도 서틱(CertiK)의 물리적 보안 리스크 분석, 타이거리서치(Tiger Research)의 국내 자금 해외 유출 분석, 카이코 리서치(Kaiko Research)의 알트코인 선별 장세 진단 등 다각적인 시장 분석이 이어졌습니다.
■ 서틱(CertiK)
[CertiK Intel3D: 2026년 상반기 렌치 공격 보고서]
서틱은 2026년 상반기 검증된 렌치 공격(Wrench Attack)이 52건으로 전년 동기 대비 33.3% 증가했다고 밝혔습니다. 같은 기간 확인된 피해액과 몸값 요구액은 약 1억2410만 달러로 2025년 상반기 약 1050만 달러를 크게 웃돌았습니다. 물리적 위협이 고액 보유자뿐 아니라 일반 암호화폐 보유자에게도 현실적 보안 리스크로 확대되고 있다는 의미로 풀이됩니다.
■ 코인피드(CoinFeed)
[비트코인 65,000달러 회복에도 업비트 거래 가뭄 지속, 스트래티지 50억 달러 매도 여력 부각]
코인피드는 비트코인(BTC)이 6만5224달러까지 반등했지만 국내 최대 거래소 업비트의 거래대금 위축으로 유동성 가뭄이 이어지고 있다고 분석했습니다. 스트래티지가 최대 50억 달러 규모의 추가 매도 여력을 보유한 점도 시장의 상단을 제한하는 요인으로 제시됐습니다. 반등에도 거래 기반이 약한 만큼 단기 시장은 기술적 저항과 기업 매도 가능성 사이에서 방향성을 모색할 전망입니다.
[레버리지 청산에 스트래티지 2주 연속 매도까지…비트코인 6.4만달러 이탈, 시총 2.19조 달러]
코인피드는 레버리지 청산과 기업 매도 공시가 겹치며 비트코인이 6만4000달러선을 이탈했다고 전했습니다. 스트래티지는 3~9일 1690BTC, 약 1억900만 달러어치를 매도했으며 2026년 누적 매도량은 6948BTC로 집계됐습니다. 기업의 지속 매집 서사가 약해질 경우 시장 심리 회복에는 추가 시간이 필요할 것으로 보입니다.
[기업은 팔고 고래는 샀다…ETF 1.4억달러 유출 속 BTC 6.4만달러 공방]
코인피드는 1만BTC 이상 보유 대형 지갑이 60일간 4만6420BTC를 순매수한 반면 미국 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)에서는 하루 1억4467만 달러가 유출됐다고 분석했습니다. 거래량도 약 45% 감소해 고래 매집과 제도권 자금 이탈이 동시에 나타나는 혼조 흐름이 확인됐습니다. 지정학 리스크와 미국 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞둔 관망세가 지속될 경우 6만4000달러 부근 공방이 이어질 가능성이 큽니다.
[CPI 예상 부합에도 비트코인 무반응…나스닥 오를 때 BTC는 6.3만달러 횡보]
코인피드는 미국 7월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.4%로 시장 예상에 부합했지만 비트코인은 발표 직후 약 0.3% 반등에 그쳤다고 전했습니다. 같은 기간 나스닥은 0.54% 상승해 주식과 가상자산 간 탈동조화가 두드러졌습니다. 물가 둔화 기대가 이미 가격에 반영된 만큼 비트코인에는 새로운 매수 재료가 제한적이라는 해석입니다.
[PPI 4.7% 둔화에도 비트코인 6.3만달러 횡보, 매물벽 179만 BTC에 UBS는 IBIT 230% 확대]
코인피드는 미국 생산자물가지수(PPI)가 4.7%로 둔화됐음에도 비트코인이 6만3000달러대에서 횡보했다고 분석했습니다. 한편 UBS는 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT) 보유량을 반년 만에 230% 확대했고, 시장에는 179만BTC 규모 매물벽이 남아 있는 것으로 제시됐습니다. 개인 투자자의 관망 속에서도 기관 포지션 확대가 중장기 하방 지지력으로 작용할지 주목됩니다.
■ a16z crypto 리서치(a16z crypto research)
[암호화폐 카드가 스테이블코인 결제를 이끄는 5가지 차트]
a16z crypto 리서치는 암호화폐 결제 카드의 월간 결제액이 7억5000만 달러를 웃돌며 스테이블코인(Stablecoin) 실사용을 견인하고 있다고 분석했습니다. 이용자는 기존 은행 계좌 없이도 스테이블코인을 예치하거나 셀프 커스터디(Self-custody) 기반으로 카드 결제를 이용할 수 있습니다. 스테이블코인이 결제 시점에 현지 통화로 전환되는 구조는 가맹점 수용성을 높여 암호화폐 결제의 대중화를 앞당길 수 있습니다.
■ 알레아 리서치(Alea research)
[리프로토콜(Re Protocol)]
알레아 리서치는 리프로토콜(Re Protocol)이 재보험을 온체인 실물자산(RWA)으로 연결해 스테이블코인 자본을 규제된 재보험 담보와 결합한다고 설명했습니다. 리프로토콜의 활성 시장가치는 약 4억1300만 달러로 성장했고 예치금은 2025년 9월 이후 약 14배 확대됐습니다. reUSD와 reUSDe를 통한 위험 분리 구조는 보험 인수 수익을 디파이(DeFi) 담보·대출 시장으로 확장하는 기반이 될 전망입니다.
[Axil Prime Credit 3M]
알레아 리서치는 Axil Prime Credit 3M을 만기 3개월의 비허가형 토큰화 신용 상품으로 평가했습니다. 적격 투자자는 유에스디코인(USDC)을 예치하고 볼트 지분을 나타내는 온체인 증표 토큰 APC3M을 받는 구조입니다. 사모신용(Private Credit)의 토큰화는 온체인 수익 상품의 범위를 넓히지만, 기초 신용 익스포저와 제한적 정보 공개 리스크 관리가 핵심 과제로 남을 전망입니다.
■ 크립토닷컴(Crypto.com)
[RWA $3.9B 사상 최고치... 폭풍전야의 크립토 시장, 다음 타자는?]
크립토닷컴은 디파이(DeFi) 내 실물연계자산(RWA) 총예치액(TVL)이 39억 달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했다고 밝혔습니다. 지난주 미국 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)에는 8억6500만 달러, 이더리움 현물 ETF에는 2억4400만 달러가 순유입됐습니다. 위험자산 선호 회복과 기관 자금 유입이 맞물릴 경우 RWA와 주요 ETF 상품이 다음 시장 확장의 중심축이 될 수 있습니다.
■ 타이거리서치(Tiger Research)
[해외로 향한 700조, 한국이 놓친 디지털자산 시장]
타이거리서치는 체이널리시스(Chainalysis)와 함께 약 12만 개의 국내 투자자 추정 지갑을 분석해 2021년부터 2026년까지 약 700조 원이 국내 거래소를 떠났다고 밝혔습니다. 국내 시장이 현물 거래 중심에 머무는 동안 파생상품, 결제, 온체인 서비스 수요가 해외 거래소와 블록체인 네트워크로 이동한 것으로 분석됐습니다. 국내 제도권 인프라가 투자 수요를 흡수하지 못할 경우 자본과 데이터의 해외 이전은 구조적 문제로 고착화될 가능성이 있습니다.
■ 카이코 리서치(Kaiko Research)
[알트코인 시장, 종목 선별이 관건인 장세로 전환]
카이코 리서치는 2026년 알트코인 시장이 거래량 감소와 시가총액 축소, 주요 자산 낙폭 확대로 더 선별적인 국면에 진입했다고 진단했습니다. 1월 1일 이후 솔라나(SOL)는 약 40%, 리플(XRP)은 약 45% 하락해 비트코인(BTC) 약세와 높은 상관관계를 보였습니다. 명확한 사용 사례와 충분한 유동성, 차별화된 투자 테마를 갖춘 토큰만이 자금 유입을 확보하는 장세가 이어질 전망입니다.